アメリカで2番目に注目される景況感指数!?ISM非製造業景況感指数について徹底解説

ISM非製造業景況感指数とは、非製造業400社以上の購買担当者に、事業活動・新規受注・雇用・入荷遅延などについてのアンケートを実施し、その結果を指数化した指標。

毎月公表されており、非製造業の購買担当者は、前月と比較して、「良い」「変わらない」「悪い」の三者択一で回答します。

50が景況感の拡大・縮小の分岐点です。

また、ISM非製造業景況感指数は、日銀短観と類似する指標と言われており、両者とも景況感を示す指標です。その上、景気ウォッチャー調査のように、回答者のコメントも掲載されるため、その産業に属している人の生の声を聞くことができるのも特徴的です。

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指標豆知識
ISM非製造業景況感指数は、利上げ・利下げ観測にも使用されます。実際、米連邦準備理事会(FRB)は、ISM(非)製造業景況感指数が50を下回っている時に、利下げを実施したことはありません。従って、FRBの金融政策のスタンスを見極める際にも、重要視される指標なのです。

この記事を読むメリット&読了までの所要時間

この記事を読んで得られる知識
・ISM非製造業景況感指数について
・指標の算出方法や構成指数
・製造業景況感との違い
・指標英単語
・非製造業景況感指数の動向
読了までの所要時間
・3分30秒


1. ISM非製造業景況感指数の構成指数

ISM非製造業景況感指数は、複数の指標を組み合わせて景況感の大きさを測るCI(コンポジット・インデックス)です。

以下4つの景況感の方向性を測るDI(ディフュージョン・インデックス)を平均して、総合指数が算出されます。

尚、計算するにあたって、以下4つのウエイトは、同等に扱われます。


総合指数を構成する4つの指標
① 事業活動指数(季節調整済み)
② 新規受注(季節調整済み)
③ 雇用(季節調整済み)
④ 入荷遅延


2. 構成指数以外の指数

上述した通り、ISM非製造業景況感指数は、①事業活動指数、②新規受注、③雇用、④入荷遅延、の4つの構成指数の平均で算出されます

とはいえ、ISM非製造業景況感指数の公表時には、総合指数を構成する上記4つの指数だけではなく、下記の指数も併せて公表されます。


構成指数以外の6つの指標
・在庫指数
・支払い価格指数
・受注残高指数
・新規輸出受注指数
・輸入指数
・在庫景況感指数


3. ISM製造業景況感指数との比較

ISM製造業景況感指数は、ISM非製造業景況感指数の製造業バージョンです。ISM非製造業景況感指数よりも注目度は高く、米国で最も注目される景況感指数と言っても過言ではありません。

ISM製造業景況感指数については、以下で詳しく説明していますので、興味のある方はぜひ、一読ください。


最速&最重要指標の1つ?ISM製造業景況感指数について徹底解説!!


ISM非製造業景況感指数 ISM製造業景況感指数
歴史 1998年から公表開始 1931年から公表開始
発表日 毎月第3営業日 毎月第1営業日
最高 62.0 77.5
最低 37.8 29.4
対象 約400社の非製造業者 約400社の製造業者


4. 最新結果へのアクセス方法&今回の指標英単語

ここでは、最新結果へのアクセス方法や、全米供給管理協会(ISM=Institute for Supply Management)が実際に公表する「ISM非製造業景況感指数」の資料中に出てくる重要英単語について解説します。


最新結果へのアクセス方法

以下は、実際にISMが公表する原文資料へのアクセス方法です。今回紹介する指標英単語と照らし合わせながら読んでみてください。

最新結果へのアクセス方法
「ism non manufacturing」と検索
②「ISM -ISM Report – 公表月 」をクリック
③「FOR RELEASE」が最新であることを確認

の手順まで進めると、縦長で英文が記されているのがお分かりになるかと思いますが、ここに最新結果が記されています。


指標英単語&英表現

実際の原文資料にでてくる重要な英単語や英表現の意訳を以下に載せておきますので、原文資料を読み解く際に、ぜひご活用ください。

また、〜consecutive month など、経済指標を英文で読む上で頻出する英単語をピックアップしておりますので、覚えておいて損はありません。

単語 意訳
Business Activity Index 事業活動指数
New Orders Index 新規受注指数
Employment Index 雇用指数
Suppliers delivery Index  入荷遅延指数
price index  価格指数
grew 成長した
〜 consecutive month 〜ヶ月連続で
at a slower rate  鈍化したペースで
NMI ISM非製造業景況感指数
continued grouth  連続で成長
contraction  縮小
since 〜 〜以来で
composite index 構成指数
Employment  雇用
Inventories  在庫
Backlog of orders  在庫受注残
New Export Orders 新規輸出受注
Imports  輸入
Inventory Sentiment  在庫景況感指数


5. ISM非製造業景況感指数の動向


以下は、全米供給管理協会(ISM=Institute for Supply Management)が公表しているデータを基に作成した、ISM非製造業景況感指数の推移です。

参考元: アメリカ・ISM非製造業景気指数 – みんかぶ


2019年度は特に、ISM製造業景況感指数とISM非製造業景況感指数の乖離が激しい年になりました。

ISM製造業景況感指数は、2019年8月以降、景況感拡大・縮小の分岐点である50.0を下回って推移しておりましたが、2020年1月に50.1を記録し、辛うじて50を上回る結果になりました。

対照的に、ISM非製造業景況感指数は、2019年度中に1度も50.0を下回らず、平均55.0付近で推移し、新型コロナウイルス感染拡大の影響を受けた2020年3月でさえも、52.5を記録しました。(ISM製造業景況感指数は、同43.0)

このように、製造業景況感指数と比較すると、非製造業景況感指数は、概ね良好に推移していると言えます。

また、2020年3月は、52.5を記録。これで、122ヶ月連続で50を上回る結果となりました。


6. まとめ

ISM非製造業景況感指数
公表開始年 1998年
指標公表日 毎月第3営業日
指標概要 非製造業400社以上の購買担当者
に景況感についてのアンケートを
実施し、指数化した指標。
特性 50が景況感拡大・縮小の分岐点
算出方法 ①事業活動指数、②新規受注指数、
③雇用指数、④入荷遅延指数の4
つの指標の平均から算出

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